近期A股分红“大方”、股息率较高的板块再次引起关注，走势明显强于同期大盘，并持续受到市场追捧。

　　有专家在接受证券时报记者采访时认为，近年A股市场高股息资产受捧背后，有多种因素在发挥作用，包括高股息资产自身具备的投资优势、宏观经济背景、投资者心态变化、对标资产收益率下滑的影响等。

　　连续数年跑赢大盘A股高股息资产受捧

　　2024年以来，A股市场高股息资产总体实现正收益，表现明显强于同期大盘。

　　A股市场高股息资产普遍具有现金股息率高、分红稳定、波动率相对较低等特点。行业分布来看，能源等基础性行业的公司占比相对较高。从企业的性质来看，国有企业或国资控股企业相对较多。

　　事实上，在此前的2021年至2023年，A股高股息资产已连续三年显著跑赢上证指数、深证成指等A股市场主要指数。

　　作为表征A股市场高股息资产的代表性指数之一，上证红利指数选取在上交所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只证券作为指数样本。数据显示，上证红利指数2024年初至今累计上涨2.50%，同期上证指数下跌3.12%，双方收益率差距5.62个百分点。此前的2023年，上证红利指数上涨2.67%，收益率超过同期上证指数6.37个百分点，超过同期深证成指16.21个百分点。

　　再往前推两年，高股息资产也明显跑赢大盘。2022年，上证红利指数小幅下跌2.42%，同期上证指数下跌15.13%，收益率超过当年上证指数12.7个百分点，超过深证成指23.43个百分点，体现出更好的抗跌性。2021年，上证红利指数上涨7.62%，也超过同期上证指数4.80%的涨幅和深证成指2.67%的涨幅。

　　从个股角度更能看出高股息资产在上述区间的凌厉涨势：上证红利指数50只样本股中，有38只股票2023年实现上涨，其中14只股票涨幅超过30%，恒源煤电、潞安环能、海澜之家、中文传媒、淮北矿业等股票涨幅超过40%；若统计2021年初至目前的表现，上述50只样本股中，约九成个股实现上涨，其中接近八成个股期间累计涨幅超过20%，9只股票翻倍，表现远超同期大盘。

　　多因素支撑高股息资产持续走强

　　近年A股市场高股息资产受捧的背后，既是自身优势所致，也有特定的环境影响。

　　资深市场人士桂浩明在接受证券时报记者采访时认为，最近市场中“低波高息”(即低波动，高股息率)品种比较受欢迎，有这样几方面的原因：第一，这类品种对应的公司多数是国有或国资控股的大中型企业，有些还属于基础产业企业，有些是银行类企业，企业业务比较稳定，分红也稳定，使得相关企业在中长线能带来相对稳定的投资回报预期；第二，现阶段股票市场走势较弱，投资者心态较谨慎，高股息品种属于防御性品种，有净资产作为支撑；第三，目前银行利率普遍下行，一些品种股息率超过银行利率，不排除有部分投资者在看到银行利率走低的情况下，转移到“低波高息”股票品种的投资中。

　　银泰证券策略分析师陈建华在接受证券时报记者采访时指出，去年11月末以来高股息板块表现明显强于市场整体，背后有特定的宏观背景因素。一方面从实体经济表现情况看，恢复过程并非一帆风顺，市场风险偏好承压，资金配置偏向防守；另一方面从资金面情况看，外围美联储释放明确的加息结束信号，叠加国内银行推动新一轮存款“降息”，资金利率的回落使得高股息资产配置价值增强。在此背景下，近段时间市场对高股息板块关注度明显升温。

　　展望2024年，陈建华认为，高股息板块仍存配置机会，但板块内个股或出现分化。就机会的角度而言，随着监管机构持续推动长线资金入市，资金对高股息板块的配置需求预计将明显增强，同时伴随国内经济逐步告别高速发展，成熟行业竞争格局进一步优化，资本开支下降使其增加现金分红的能力增强，这样将增强此类个股的配置价值；而从分化的角度看，随着板块的上涨，部分业绩增速偏低或增长缺乏持续性的个股将面临股息率下降的局面，这将逐步降低其配置价值，后期兼具业绩增速及持续的高分红板块个股将有望受到资金持续关注。

　　桂浩明认为，未来一段时间高股息资产走强有延续的可能，换句话说，市场资金，特别是一些投资风格比较谨慎的资金，也不排除部分增量资金，可能还会考虑投资这些品种。

　　银河证券近日的策略观点认为，2023年以存量博弈为主的A股市场，高股息策略备受推崇，结合海内外投资环境、市场情绪及政策驱动分析，预计一季度，尤其是2024年春节前后，高股息策略躁动概率仍然较大。

　　仍需防控风险

　　事实上，从A股历史走势来看，不同类型的股票资产具有不同优势，在不同的时空环境下可能各领风骚一段时间，风水轮流转。

　　桂浩明指出，以往每到分红季，“低波高息”股票成为市场主力。在春季行情当中，人们往往关注年报业绩高增长的股票，还有高送转的股票。

　　高股息资产以往普遍具有防御性好，但进攻性稍显不足的特点。高股息资产也并非一直都能跑赢大盘。比如2020年，表征高股息资产走势的上证红利指数即逆势下跌5.69%，跑输当年上证指数近20个百分点。

　　另外，受访专家认为，客观看待高股息资产，需防范其中的风险。

　　陈建华认为，往后看，高股息板块的风险可能来自两方面：一是连续上涨后估值渐高，导致长线资金盈利兑现；二是伴随系列稳增长政策的落地，若国内经济增长动能明显增强，市场风险偏好将有望回升，盘面风格或偏向成长板块，高股息板块或因此阶段承压。 【编辑:邵婉云】

2024年春节假期期间，位于贵州省贵阳市的“红飘带”长征数字科技艺术馆内游客络绎不绝，大量游客到贵州沉浸式体验长征文化。

2023年，贵州省接待游客人次、旅游总收入、游客人均消费额分别为2019年的113%、119%、105%，旅游业加快恢复、强劲增长、持续领跑。

2023年，贵州坚持以文塑旅、以旅彰文，坚持文化旅游融合是根本、文化科技融合是方向，围绕打造世界级旅游目的地目标，着力打造世界级旅游景区，建设一流旅游城市。召开全省旅游工作会议，面向经营主体创新举办贵州省旅游产业发展大会、2023国际山地旅游暨户外运动大会，实施旅游复苏专项行动，新增规模以上（限额以上贸易）涉旅企业152户，盘活闲置低效旅游项目60个。聚焦资源、客源、服务“三大要素”扬长补短，构建“重点推介+流量吸引+政策优惠”复合式营销模式，不断丰富产品业态。适应市场需求变化，创新发展“小车小团”“支支串飞”等新模式，文旅、体旅、桥旅、酒旅融合快速发展。

以文塑旅，把文化注入旅游产品、景区景点。贵州深入挖掘各地文化资源，建设一批富有文化底蕴的标志性景区，丰富荔波小七孔、黄果树瀑布、梵净山、万峰林等自然景区的人文内涵，推出9条红色文化和旅游资源相融合的精品线路、30条特色研学旅行线路以及“村BA”“村超”等乡村特色旅游线路，创建正安吉他国家级文化产业示范园区，创建国家级旅游休闲街区2家、国家级夜间文化和旅游消费集聚区3家，新增五星级饭店3家、品牌连锁酒店63家、全国甲级民宿5家、等级民宿150家。持续培育壮大研学游、非遗游、体育旅游等业态，努力让游客在游览好山好水时体验好民风、感悟好故事。

以旅彰文，依托旅游市场激活拓展文化资源。贵州深入推动文化产业发展、文化传承创新，强化对苗绣、苗族蜡染技艺、侗族大歌、布依族八音坐唱等国家级非遗项目的保护传承，实施苗绣保护传承、经营主体提升、产业园区建设等“六大工程”，开发设计一批高质量文创产品。2023年9月，苗绣精品服饰亮相意大利米兰时装周，在国际秀场上绽放风采。

2024年，贵州将持续用好文化瑰宝和自然珍宝，聚焦“三大要素”精开资源、广拓客源、升级服务，奋力打造世界级旅游目的地，加快建设多彩贵州文化强省，乘势而上推动全省文旅高质量发展。

围绕资源要素做足精深文章。统筹规划、“挂图作战”，远近结合、分期分批、分层分级推动业态升级。立足自身资源禀赋，整体规划、聚焦投资、精深开发，精心设计旅游线路，加强景区沿线和周边环境整治，促进协同发展、错位发展、联动发展。推动旅游产业转型升级，改善对传统“门票经济”路径依赖，紧贴不同群体需求，打开思路、创新举措，开发更多能让游客深度体验的旅游产品和业态。为满足群众出游新需求，加快打造丰富多彩的旅游设施和业态，推出研学游等更多产品。更加注重文化挖掘，把人文理念注入旅游产品、景区景点、宣传推介中，让贵州旅游“既有看头、又有嚼头”，不断提升旅游格调品位，让游客在领略自然之美中感悟文化之美。更加注重科技赋能，运用现代科技手段，全景式展现贵州文旅魅力，实现虚拟场景与现实美景相交融、现代科技与传统文化相结合。更加注重融合发展，加快推动体旅、交旅、农旅、酒旅融合等业态创新，不断通过“旅游+”创造新价值。深入挖掘贵州“桥”的景观价值、体验价值、研学价值，精心开发世界级桥旅融合项目，努力把“桥”打造成贵州的世界级旅游标识。持续推动以赛促旅、以赛促产、以赛促消。加快推动“小车小团”等运游融合模式在贵安新区试点先行，出台“司兼导”服务标准，充分激发旅游市场创新创造活力。

围绕服务要素提升精细化水平。把“六心行动”持续引向深入，推出更多务实管用的实招硬招，以用心服务升级游客体验。围绕让游客“食之爽心”，加快制定推广“黔菜”标准，开发推出“传统黔菜”“生态黔菜”“创新黔菜”等清单，培育包装一地一味的饮食地标和特色菜谱，建设“美食汇”。围绕让游客“住之安心”，打造以精品酒店、特色民宿、露营基地为支撑的住宿接待体系，布局引进更多高端酒店、度假酒店和连锁品牌酒店，依托景区规划建设一批特色民宿集群，抓好民宿标准化建设。积极推进汽车营地、露营基地、木屋树屋等旅游住宿业态发展。围绕让游客“行之顺心”，加快推进自驾游租车网点建设，完善旅游指示标识，扩大停车泊位供给。推动高铁、机场、公路等无缝衔接、零距离换乘，优化景区内部游玩线路设计，构建“快旅慢游”综合交通运输体系。围绕让游客“游之舒心”，以“贵州旅游·一码游贵州”全域智慧旅游平台为载体，推动景区及旅游企业智慧化升级。不断完善旅游设施建设，布局更多游玩休闲区。围绕让游客“购之称心”，提高创意设计水平，精心开发具有地域特色、符合现代审美的优质文创产品，在机场、车站以及部分重点景区布局特色商品购物店，让游客记得住故事、带得走特色。围绕让游客“娱之开心”，加速演艺娱乐产业发展，推动“多彩贵州风”等旅游演艺项目提质升级，更好展示贵州文化旅游形象。

围绕客源要素补齐结构性短板。持续推广“重点推介+流量吸引+政策优惠”复合式营销方式，分时序提炼宣传主题、策划推介活动，借力网络名人扩大宣传，持续打响“山地公园省·多彩贵州风”“走遍大地神州·醉美多彩贵州”品牌，把“流量”变“留量”。开辟贵州文旅主要客源地直达航班，加快与重要国际航空口岸城市结成入境游联盟，推动实现旅游航班和班列联动衔接，吸引更多境外游客到贵州旅游。加强与境外旅游业合作伙伴的对接与合作，鼓励推介贵州旅游产品。持续提升涉外旅游接待服务水平，加快培养专业导游队伍，及时完善入境游智慧服务系统。与周边城市在客源互送、产品推广、线路联动、品牌共建等方面开展深度合作，共同开发跨区域旅游精品线路。拉长产业链，提升旅游经济综合效益。大力发展夜间经济，推出青云市集等热门打卡地、消费集聚区，持续打造“流光溢彩夜贵州”。

数据来源：中共贵州省委宣传部

《 人民日报 》（ 2024年03月06日 15 版）

(责编：王连香、李楠桦)