A股“红十月”落空，下行空间十分有限？11月投资策略来了
发布时间：2024-05-01 03:10:22 来源: sp20240501
在10月的交易日中，北向资金累计净卖出447.86亿元，其中沪股通净流出232.29亿元，深股通净流出215.58亿元。
10月的最后一个交易日，指数全天维持宽幅震荡格局，前期热点有回调迹象，金融权重板块对盘面形成一定的压制。
展望11月，机构认为，市场底部已经夯实，修复行情正在临近，市场当前机会大于风险。建议关注科技、汽车和基建三大方向。
10月沪指累跌近3%
回顾10月A股市场走势，在本月17个交易日中，上证指数有6天上涨，期间整体跌2.95%；
深证成指有6天上涨，期间整体跌2.43%；
创业板指期间整体跌1.78%。
据Wind数据，板块方面，汽车(月度涨幅7.72%)、半导体(月度涨幅5.68%)、教育(月度涨幅4.93%)本月涨幅居前；建材(本月跌幅12.27%)、餐饮旅游(月度跌幅10.31%)、工程机械(本月跌幅8.58%)跌幅居前。
个股方面，剔除本月上市的新股后，圣龙股份(月度涨幅237%)、高新发展(月度涨幅136%)、*ST天山(月度涨幅123%)涨幅居前；
跌幅居前三的分别是，*ST泛海(月度跌幅46%)、华星创业(月度跌幅37%)、谱尼测试(月度跌幅36%)。
资金方面，在10月的交易日中，北向资金累计净卖出447.86亿元，其中沪股通净流出232.29亿元，深股通净流出215.58亿元。
A股下行空间有限
展望11月，中信证券认为，11月财政超预期发力加速推进经济修复进程，国内外的流动性影响因素开始缓和，市场资金的风险偏好开始提升，市场底部已经夯实，修复行情正在临近。
中金公司表示，在当前积极因素不断累积的背景下，市场预期有望逐步改善，对于后续表现不必悲观，市场下行空间十分有限，市场当前机会大于风险，四季度建议多关注阶段性及结构性机会。具体而言，一是汇金持续增持有助于扭转资金面负面反馈；二是特别国债发行超出市场预期，投资者对稳增长政策关注度进一步抬升；三是估值风险已得到较多释放，流动性获得支持。
华金证券认为，进入11月，A股可能震荡反弹。11月市场走势最核心的影响因素政策上，保增长和活跃资本市场的强政策预期依然持续。基本面上，11月经济和盈利数据大概率继续改善，A股三季报回升趋势也较为确定。
招商证券则表示，当前A股面临十个重要积极边际变化，A股基本面、资金面、政策面的拐点确立。在三季报业绩披露期结束后，在政府开支增加、消费出口增速改善、地产负值收窄、价格因素反弹等多重因素共振下，三季报盈利拐点将会确认。汇金出手稳定市场。美债收益率、美元指数上行乏力。全年N型走势最后一笔经历多次挫折后终将开启。
重点关注三条主线
11月布局哪些行业板块？梳理发现，多家券商主要推荐科技、汽车和基建三大方向。
中金公司表示，温和复苏环境下可关注基本面先行改善行业。重点配置三个方向：
一是受益于政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的基建链条相关行业，如白酒、白色家电等。
二是与国内宏观关联度不高、股息率高且具备优质现金流的领域，尤其是受益国企估值重塑的油气和电信央企。
三是顺应新技术、新趋势且存在产业催化的科技成长细分领域，如通信、半导体等TMT行业。
国泰君安认为，市场底部反弹，投资机会在风险特征适中，微观交易结构好，预期分歧大的方向，可重点选择行业周期处于底部向上的细分领域。
一是低库存和新需求逻辑下，可关注通用设备、汽零、电子、有色、半导体、军工、自动化设备、新材料等。
二是海外利率高位与国内基本面改善，看好医药配置机会。
三是从中期而言，底仓可选择低负债与稳定现金流的红利高股息股票，如公用事业、高速公路、运营商等。此外，底部反弹可关注大金融。
招商证券指出，从当前的产业趋势、资金偏好和未来四个季度盈利趋势来看，全社会的智能化，财政开支加码和地产改革预期是驱动盈利向上的关键产业因素，相对应推荐电子、计算机、家电、汽车、有色金属。从赛道的角度来看，建议投资者关注集成电路、人工智能、汽车智能化、基建、数字经济。(第一财经 作者：罗懿)
【编辑:曹子健】